投资咨询案例

    投资市场充满变化性,由此造就出的案例也很多,此次,我们就通过两个案例来进行观察,一个是中国中铁股份有限公司的”先A后H”案例,一个是上海电气的案例.
    形式创新，完善演绎——中国中铁2007年第一家先A后H发行上市

    中国中铁是亚洲最大的综合型建设集团,它的IPO是中国资本市场上首家先A后H发行的创新项目，该项目的最大关注点便是内地与香港资本市场的互动及相互影响力渗透。一，润言通过全面的路演推介确保A股顺畅发行，二，润言又合理引导境内媒体在公司A股上市后的价值，为公司的H股发行创造了非常有利的条件。

    中国中铁A股的发行价为4.80元，对应的市盈率为26.70倍，在资金的热烈追捧下，其网上冻结资金量约为2.934万亿元，网下冻结资金约0.449万亿元，总冻结资金金额达到3.383万亿元，刷新总冻结资金的市场记录；而在内地发行推介取得圆满成功的基础上，公司H股发行价更高于境内市场，最终定为5.78元，并受到海外投资者的追捧。除去基础投资者认购部分,执行回拨机制前，机构方面共获40倍的超额认购，香港公开发售部分获209倍超额认购。上市首日更是逆市上涨三成，受到了广大投资者的认可。

    与创造者共创未来——上海电气2008年换股吸收合并上电股份暨A 股回归

    上海电气作为中国最大的综合型装备制造业集团之一，它在08年底正式登陆A股，面临A股市场深度下挫、H股股价受金融危机影响严重偏离A股发行价、机构持仓比率较低、发行进程不明朗、市场媒体误报干扰等众多挑战。根据项目的不同阶段，润言协助企业不断调整公关策略及工作重心，从最初对市场质疑重组延后地有效回应，到项目实施前的合并议案股东会的股东公关；通过系统化、立体化的策划和公关实施，上海电气的换股吸收合并方案获得了广泛的市场认可，同时其业务定位与未来经济增长的高度契合也被投资者所认可。

    上海电气共成功发行6.16亿股A股用于换股吸收合并上电股份（600627），换股价格为4.78 元/股，换股率达到95.86%。上市首日A股开盘价6元，较发行价上涨25.52%，收盘报收6.80元，涨幅42.26%，同时带动H股大幅上涨三日，得到市场、投资者高度关注。